银行业正普遍面临息差下行所带来的利润增长压力。
上半年，10家A股上市农商行净息差均较2024年年末下降，其中紫金银行（601860.SH）净息差下滑幅度最大。中报数据显示，截至6月末，紫金银行净息差较2024年年末下降24个基点，降至1.18%，低于国家金融监督管理总局公布的二季度末农商行净息差水平（1.58%）。同期，该行净利润同比仅微增0.12%，增速在10家上市农商行中垫底。
作为银行传统的核心收入来源，利息收入持续下滑对银行盈利水平形成显著压力。此外，息差收窄还将对银行的资本管理、风险管理等多方面带来挑战。
净息差下降拖累盈利表现
中报数据显示，上半年10家A股上市农商行均实现净利润同比正增长。其中，常熟银行（601128.SH）、江阴银行（002807.SZ）净利润同比增速实现双位数增长，其余8家农商行净利润同比增速均未超6%，紫金银行归母净利润同比增速排在末位，仅为0.12%。
具体来看，紫金银行中报显示，公司营业总收入为23.93亿元，较去年同期增加1166万元，同比上涨0.49%。归母净利润为9.12亿元，较去年同期增加107.10万元，同比增长0.12%。虽然实现连续5年上涨，但2025年上半年净利润同比增速明显放缓，其2024年上半年、2023年净利润同比增速分别为4.62%、5.7%。
息差收窄或造成紫金银行净利润增长放缓。
紫金银行此前年报数据显示，2019—2024年，该行净息差分别为2.12%、1.91%、1.83%、1.80%、1.59%、1.42%。截至2025年6月末，该行净息差进一步降至1.18%。
净息差持续下降是银行业的共同压力，紫金银行并非孤例。2025年上半年42家A股上市银行中，有38家净息差较2024年年末下降。
聚焦农商行板块，10家A股上市农商行2025年上半年净息差较2024年年末全部回落，其中紫金银行净息差降幅最大，下降24个基点，由2024年年末1.42%降至2025年上半年的1.18%，净息差水平在A股上市农商行中最低；江阴银行紧随其后，净息差下降22个基点，由1.76%降至1.54%。
某农商行人士告诉《中国经营报》记者：“目前国内银行主要盈利来源仍是贷款投放获得的利息收入。虽然部分农商行扩大金融投资业务比重，但金融投资大部分投向债券类，其所获得的部分收入仍计入利息收入，因此息差收窄会影响银行利润。”
多家银行亦在2025年中期业绩报告中均表达了“上半年净息差缩减直接影响银行盈利表现”这一压力。
“稳息差”仍是今年银行业的重点任务之一。各银行正通过资产与负债端的精细化管理和结构优化，应对息差收窄的挑战。
9月12日，紫金银行回复记者称，下一步主要通过以下措施优化息差水平。资产端，强化贷款利率管控，优先投放议价能力强的小微企业贷款，压降贴现资产占比，提升一般贷款收益率。负债端，坚持存款“量价协调”策略，优化存款来源和期限结构，控制结构性存款、大额存单等高息存款的规模，加快中长期存款向短期存款转化。
多方施策稳息差
国家金融监督管理总局数据显示，2025年第二季度末，民营银行净息差最高，为3.91%，随后依次为农商行1.58%，股份制银行1.55%，城商银行1.37%，外资银行1.35%，以及大型商业银行1.31%。
值得注意的是，2025年第二季度农商行净息差较2024年年末的1.73%下降15个基点，国有大行净息差下降13个基点，股份行下降6个基点，城商行下降1个基点，行业平均下降10个基点。
穆迪评级金融机构部副总裁、高级信用评级主任诸蜀宁表示：“2025年二季度末与2024年年末的变化来看，农商行整体净息差降幅较大，主要原因之一在于受季节性因素影响，银行通常在年初进行资产重新定价，对贷款利率进行调整。此外，农商行客户也会在每年年初有大量的贷款需求，如农资采购。双重因素作用下，农商行受季节因素影响在二季度末会有较大的净息差变化。”
诸蜀宁进一步指出：“整体来看，农商行的资产负债结构使其承受较大的息差压力。从负债端来看，农商行的资金来源以零售存款为主，存款定价具有滞后性，在政策调降基准利率后，短期内农商行很难做到快速跟随下调存款利率；从资产端来看，利率调整的反映可以做到即时反应，贷款利息调降后，农商行马上跟随下调贷款利率。这种对于利率变化的不对称影响，对依赖零售存款的银行影响最大。”
中国（上海）自贸区研究院（浦东改革与发展研究院）金融研究室主任刘斌指出：“农商行净息差降幅较大的原因主要有：一是大型银行下沉策略持续推进，优质客户被大量挤占，农商行客户群体更加偏向‘小弱散’，这类客户议价能力弱但贷款风险高，利率定价受限，且在经济波动时风险加剧，使资产端收益率承压；二是农商行付息成本调整困难，部分农商行高息存款客户占比大，中老年储户多，他们偏好长期定期存款，导致付息成本较为刚性。”
从监管到银行机构，稳息差举措频出，部分银行已积极采取措施调整负债结构，优化定价策略。
例如，针对优化负债结构，江阴银行表示，一是该行始终坚持“深耕本土、服务实体”的战略定位，江阴是其根基，本土客户基础扎实，资金沉淀稳定，这为银行稳健经营提供了坚实保障。二是该行不断优化业务结构，普惠金融、产业金融等特色板块持续发力，不仅带动了规模增长，也有效分散了风险。三是该行注重“收入多元化”，在利息收入、投资收益、中收业务等方面同步发力。四是该行加快数字化转型和精细化管理，有效压降了负债端成本和运营成本。综合来看，正是“本土优势+结构优化+收入多元+管理提升”的共同作用，持续推动江阴银行经营效益的提升。
上述农商行人士告诉记者：“我们认为低利率、低息差以及资产规模的低增速这种三‘低’现状还会持续一段时间，农商行面临较大挑战。未来可从以下方面着手应对：首先，增加多元化收入，提升中间收入占比；其次，优化资产负债结构，向零售信贷以及投行业务等非农商行传统业务领域方向发力，让资产负债结构更加多元化；最后，持续降本增效，提高投入产出，向激发组织活力优化企业架构方向改革转型。”
谈及农商行稳息差面临的挑战，诸蜀宁认为，农商行扎根基层，与基层客户关系紧密，调降负债成本需考虑多方面因素，这也给银行稳息差带来现实难度。“银行经营并不是单一指标决定，出于客群稳定的原因，部分农商行通过调整资产负债结构压降存款成本可以稳定息差变化，但考虑客群稳定性，可能执行难度不小。”
刘斌指出，用户黏性对于息差稳定具有正向作用。“农商行可强化资产负债联动管理，推进精细化管控，例如合理规划各类存款占比，压降高成本存款。同时，利用人缘、地缘等优势，深耕县域细分市场，打造特色场景，例如将信贷和农业生产环节融合，或结合乡村养老场景，提高客户黏性 。”
展望未来息差走势，业内普遍认为目前仍在息差下行通道，但降幅有所缓和。
刘斌认为，目前国内银行业的竞争才刚开始，随着经济不断发展，银行业竞争会更加激烈，业务会逐渐重叠。虽然2025 年上半年银行业整体净息差降幅有所缓和，负债端成本也因存款利率下调得到一定缓解，不过在资产端，LPR下调后的存量贷款重定价影响还在持续释放，且新发放贷款收益率也持续走低，资产价格仍处低位。未来随着存量高收益资产逐步到期置换，资产收益率可能进一步下行，使得农商行净息差依旧存在下行压力。
诸蜀宁认为，从息差未来走势来看，2025年央行调降了一次LPR利率，下调10个基点。截至今年年底，LPR再次下调的可能性并不高。虽然目前息差仍在下行空间内，预计明年银行息差较今年稳定。
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